Notice: failed to open file: a_html_seo_function.php 中信证券:预计本轮行情仍将继续演绎_旅游_糖心vlog官网

中信证券:预计本轮行情仍将继续演绎

admin 旅游 2025-02-09 1 0

中信证券研报认为,由技术变革驱动的春季躁动行情明显加速,交易风格和结构愈发极致,后续行情分化不可避免。中国科技类资产价值正在被全球投资者重估,中美估值差有望收敛。预计本轮行情仍将继续演绎,结构的分化和行情的节奏将更为关键,当前建议强化以端侧AI为核心的产业逻辑突出板块,后续转向非美出海+红利的杠铃策略。一方面,节后首周市场成交量持续放大,春季躁动加速明显,抢筹指标和活跃私募仓位处于高位,外资的流出和部分公募产品的赎回边际改善。强势行业集中在AI产业链方向,TMT板块成交占全A总成交比重快速提升至45%;风险偏好已经抬升,事件催化还在继续,预计科技行情还将演绎,但分化不可避免,从普涨到分化到最后缩圈/轮动的过程也符合产业逻辑和过往规律。另一方面,中美科技股在2022年底AI产业革命以来出现了明显的估值拉大,并在近期伴随中国技术突破出现变化,差距开始缩小。从中美重点行业龙头分析来看,发现中国资产估值偏低的行业为互联网、通信硬件、智能车和智能驾驶;估值偏高的为半导体、软件;估值接近的为消费电子。在配置上,预计以AI产业链为核心的科技行情还会演绎,当前建议以产业逻辑为核心,关注景气度确定性高的端侧AI板块;预计后续低波动风格将逐步体现出超额收益,建议突出非美出海主题+消费类和垄断类红利的杠铃策略。

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