界面新闻记者 | 高菁
化工行业诞生一笔百亿级并购。
日前，全球化工企业英力士企业集团(下称英力士)宣布，已与私募股权投资公司KPS Capital Partners，LP(下称KPS)达成协议，拟将英力士复合材料业务出售给KPS，交易预计将于2025年上半年完成。
上述交易的成交价格预计约为17亿欧元(约合129.73亿元人民币)，英力士表示，该价格是一个颇具吸引力的报价，与英力士复合材料公司未来的潜在机遇相符。
英力士复合材料公司为不饱和聚酯树脂、乙烯基酯树脂和胶衣制造商，产品多用于生产塑料复合材料，下游应用场景包括建筑材料、休闲娱乐、交通运输和风能等。
英力士复合材料公司每年总销售额约8亿欧元，在欧洲、北美洲、南美洲、亚洲以及中东地区布局了17个生产基地和3个技术中心。
与两个月前国际化工行业发生的另一起百亿级并购不同的是，此次收购英力士复合材料业务的KPS为私募股权投资公司。
私募基金并购是化工行业并购的重要参与者。东海证券研报指出，在化工并购中，私募基金参与方式更为灵活。
截至今年9月30日，KPS管理着约214亿美元(约合1552.23亿元人民币)的投资基金。该公司在收购及投资制造和工业企业方面具有经验，具体涵盖基础材料、品牌消费品、医疗保健和奢侈品、汽车零部件、资本设备以及一般制造业等。
受全球经济和地缘政治影响，化工行业并购近两年持续低迷。
根据德勤发布的《2024年全球化工行业并购展望》，2023年，全球化工行业并购交易量同比下降了近16%，创10年来新低。
在此背景下，私募资金参与的并购交易量在2023年同比减少了21%。德勤同时指出，虽然私募基金在化工并购市场的总体参与度有所下降，但该年度仍有一些值得注意的私募资金参与的大额交易，这表明私募基金达成并购交易虽难度较高，但并非绝无可能。
科尔尼管理咨询发布的2024全球化工行业并购交易报告指出，鉴于私募股权公司持有的待投资金处于历史高位，且化工公司的估值处于或低于五年历史估值水平，私募股权投资者正处于较为有利的位置。
“随着预期的通胀结束和利率下降改善宏观经济环境，私募股权公司将发现更多机会来部署基金备用金。”科尔尼称。
进入2024年后，全球化工并购交易市场的下滑态势仍在持续。
据《中国化工报》，今年上半年，全球化工并购交易市场中，规模超过2500万美元的交易仅有20笔，55%发生在亚洲，主要发生在中国，参与者多为中国买家。
自今年9月证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》以来，中国化工企业掀起并购重组热潮，包括华峰化学(002064.SZ)、华康股份(605077.SH)、南京化纤(600889.SH)、阳谷华泰(300121.SZ)、佛塑科技(000973.SZ)在内的多家化工企业已发布并购重组事项。
投资银行Young & Partners预测称，2024年，全球化工并购交易市场的交易量在450亿-500亿美元左右，交易量为40-45笔，将远低于2023年。
德勤也表示，在化工行业的财务业绩显著改善之前，其对化工行业并购交易量仍持保守预测。
但德勤也表示：“尽管化工行业目前处于周期性衰退期，但其长期前景依然强劲。此外，化工企业开展适当的并购活动可以创造巨大收益这一基本假设依然存在。总体而言，化工行业并购活动反弹只是时间问题。”
