3月4日，新能源汽车龙头企业比亚迪（01211.HK）以闪电配售方式完成435亿港元H股融资，创下全球汽车行业股权再融资规模之最。然而资本市场对此反应剧烈，当日比亚迪港股开盘即跌7.54%至336.2港元/股，A股同步下挫5.6%，股价创三年新低，成交额超31亿元。
根据港交所公告，比亚迪于3月3日收盘后与高盛、瑞银、中信里昂证券等投行签订配售协议，以每股335.2港元的价格发行1.298亿股新H股，较前日收盘价折价7.8%，预计净筹资433.83亿港元（约56亿美元）。
此次配售规模不仅刷新近四年来香港股市融资纪录，更成为过去十年全球汽车行业规模最大的股权再融资项目，同时也是香港工业领域有史以来最大闪电配售。
同时，本次交易还吸引了阿联酋Al-Futtaim家族办公室等全球顶级主权基金、中东战略投资者超额认购。需要指出的是，比亚迪与Al-Futtaim集团此前已在阿联酋联合发布四款新能源商用车，未来双方将进一步探索中东及东南亚市场的协同机遇。
比亚迪方面透露，集资金将重点投向研发创新、海外业务拓展及补充流动资金三大领域。目前，比亚迪新能源汽车已覆盖全球六大洲100多个国家和地区，2025年2月海外乘用车销量达67,025辆，同比激增187.8%。可以看出，此次融资将加速其海外产能建设与渠道布局。
今天开盘比亚迪股价的大幅波动，反应了投资者对股权稀释的担忧。此次配售股份占现有H股总量的11.82%，经扩大后H股股本增加约10.57%。尽管花旗银行肯定此次融资对海外高回报业务的支撑作用，但短期内市场仍需消化股本扩张压力。
民生证券认为，比亚迪凭借440万台L2级智能驾驶车辆的数据积累，正通过"智驾平权"战略推动行业变革，近期将高阶智驾下放至7万元车型，有望引发鲇鱼效应，带动全产业链升级。此次融资注入的研发资金，或将加速其在智能化、高端化领域的技术突破，为下半场竞争储备动能。
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