界面新闻记者 |
A股中长期资金入市迎来明确硬指标。
1月23日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。中国证监会主席吴清在发布会上表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。
同时，吴清表示，“外资是A股的重要资金来源。”证监会不断完善资本市场外资政策，深入推进市场、产品、机构对外开放，优化境外上市备案制度，拓宽资本市场跨境互联互通，支持外资机构在中国开展业务。目前已有26家外资控股或外商投资的证券、基金公司获批，从外资参与市场情况来看，有866家的QFII获得了投资资格，持有A股3万亿人民币，外资是A股的重要资金来源，其中有相当一部分是中长期资金，包括全球知名的养老金、商业保险基金等。
“支持各类外资参与A股市场，证监会始终坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，坚持改革和开放相统一，为国际投资者进一步打造良好的投资环境，支持各类外资参与A股市场，对外开放的大门只会越开越大。”吴清指出。
此外，吴清强调将强化基金公司高管、基金经理和投资者利益的绑定，将进一步降低公募销售费率进一步降低公募基金销售费用，每年为投资者节省450亿元。
吴清表示，公募基金是资本市场重要的机构投资者和买方力量，要通过专业投资服务帮助投资者分享企业成长。经过近几年的发展，公募基金规模从2019年的13万亿达到了去年年底的33万亿。
“受股市波动影响，部分权益类基金出现了一定程度的亏损，公募基金行业中出现了经营理念偏差、投资行为短期化等问题。”吴清表示，去年以来有一些针对性的改革举措，初步形成了改革方案。完善基金公司的治理和定位，加强党对基金行业的领导，牢固树立以投资者为本的经营理念，全面加强长周期业绩考核，进一步健全激励约束机制和薪酬管理制度，防止出现重规模、轻回报的情况，进一步稳步降低公募基金的综合费率，2025年还将进一步降低基金销售费用，预计每年合计为投资者节约大概450亿的费用。
“将推出更多适配投资者需求的产品，加大中低波动性产品的创新力度，实现浮动费率产品试点。加快推动指数化基金投资发展，制定促进指数化基金高质量发展行动方案，实施股票产品的快速注册，强化评价引导，提高权益类基金规模占比和长期业绩等指标在评价当中的权重，引导基金公司将每年利润的一定比例来自购自己旗下的权益类基金。”吴清表示。
他进一步指出，“在资产端将增强基本建设，着力推动上市公司质量和投资价值。去年制定了上市公司的市值管理规则，回购增持、分红等政策，去年全年上市公司分红有2.4万亿，多次分红企业不少，有条件的企业9成实现了分红，预计会有超过310家公司在春节前分红，将是去年同期家数是9倍。”
此外，证监会将把好市场入口关和出口关，增加优质上市公司供给，支持更多标杆企业登陆资本市场。
证监会将不断提高上市公司信息披露质量，多措并举做强活跃并购重组市场，上市公司也要增强主动回报投资者的意识，通过现金分红，回购增持等提高自身吸引力，为市场提供更多优质标的。
“在交易端，证监会将不断丰富适合中长期投资的产品和工具供给，允许公募基金、商业保险、社保基金、企业年金等作为战略投资者参与上市公司定增，在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。”吴清指出。
吴清表示，下一阶段证监会将进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，提高跨境投融资的便利性，提升A股投资的吸引力，进一步优化合格境外投资者制度，完善资本市场的互联互通机制，丰富跨境投资的风险管理产品供给，持续强化与国际投资者沟通联系，加强资本市场监管能力建设，维护市场的稳定运行。中国资本市场发展潜力巨大，欢迎更多的外资来投资A股市场来参与，分享中国经济和资本市场改革发展。
中欧基金表示，方案对长钱长投的资本市场生态进行了具体指导，通过政策引导，鼓励社保、商业保险等资金加大权益市场投资力度，提升权益类基金规模和占比。同时，方案打通了中长期资金入市的堵点，构建支持“长钱长投”的政策体系，推动公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比，并建立提升投资者获得感的相应机制。通过引导中长期资金入市，能够进一步优化投资者结构，减少市场波动，增强资本市场稳定性。
当前我国中长期资金总量仍显不足，结构待优化，需要进一步引导和培育。相关方案的出台，体现了国内政策对资本市场不断提升的支持力度，为中长期资金入市这一系统工程奠立了制度基础，进一步完善了国内资本市场投资环境，增强市场信心，为我国资本市场长期稳健发展注入源头活水。
招商基金研究部首席经济学家李湛表示，中长期资金入市是资本市场深化改革的关键举措，其核心在于通过引入稳定性强、期限长的资金，优化市场结构，推动A股向“慢牛长牛”转变，长期慢牛。
中长期资金（如社保基金、保险资金）具有“压舱石”作用，能减少短期波动。总体来看，中长期资金入市不仅是资金层面的变化，更是资本市场生态的重塑。其关键在于建立长周期考核机制，营造机构投资者“长线投资”倾向，真正实现长期价值投资。这一改革将深刻改变A股市场的运行逻辑，为投资者创造更稳定的长期回报。
方正富邦基金经理乔培涛表示，推动中长期资金入市，将增强权益市场内在稳定性。保险资金是目前权益市场确定性较高的增量资金，基于规模增长和入市比例每提升1个百分点，可以带来数千亿资金。保费收入增长推动资金运用余额的提升，能够长期稳定为市场提供增量资金，低利率环境下增配权益也有利于缓解资产荒压力。
摩根资产管理杜猛认为，A股优质公司是极具吸引力的长期投资选择。站在当前时点，在所有资产类别中，应该对中国股票市场充满信心，中国股票无疑是一个极具吸引力的长期投资选择。
杜猛指出，A 股市场中有许多具有全球竞争力的企业，即使处在行业周期的底部，仍能保持较好的增长势头，但市场在行业周期底部给予这些企业非常低的估值，假设市场恢复到一个正常的水平，开始出现赚钱效应，或者经济开始有所起色，那么这些被低估的优质公司或将具有巨大的投资价值。从长期来看，它们具有非常大的投资机会。
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